• 投資由債券開始
  • 重要債券類別介紹

世界主要債券投資方法分析-掌握最新數據,搶得投資先機

1 已開發國家公債:發行規模大、流動性佳,收益率較低。
 
  • 美、德、英、日等已開發國家政府發行的債券,因經濟體規模大,市場認同度高,債券收益率較低。
  • 金融危機時,成為資金避風港,債券價格上漲。
2 投資等級公司債:發債公司財務體質佳,收益率高於已開發國家公債。
 
  • 債信評等BBB級(S&P)以上,公司財務狀況不易因景氣衰退而大幅惡化,違約風險低。
3 高收益公司債:價格易受景氣循環影響,提高收益率以提升投資誘因。
 
  • 債信評等未達BBB級(S&P),由財務較不穩定、或規模小但需擴張資本的公司所發行的公司債。
  • 透過提高收益率彌補信用風險,景氣成長時債信改善,高收益債價格上漲。
4 新興市場美元債:以美元計價,海外投資人接受度高,收益率高於已開發國家債券。
 
  • 新興市場政府或企業發行以美元等國際貨幣計價的債券,可提高國際市場接受度;或是因為專案投資需要支付美元而發行美元債。
  • 新興市場經濟處於發展階段,信用風險高於已開發國家,收益率較高;隨債信改善,債券價格上漲。
5 新興市場本地債:以當地貨幣計價,有匯兌收益機會,收益率因通膨而較高。
 
  • 新興市場政府或企業在發行本國貨幣計價的債券籌資,隨新興貨幣長期走升,可產生匯兌收益。
  • 新興本地債收益率受發行國利率影響,且因通膨通常高於已開發國家,收益率較高。
6 短天期債券:接近到期日,違約風險低,穩健收息。
 
  • 通常為1~3年期債券,即將到期還本,大部分的收益來自於利息,不易受市場利率影響,價格波動小。
  • 債券收益率高於存款利率,波動度1%~2%,報酬/風險比值高。
7 不動產抵押貸款債券:債券支付的利息與本金來自不動產抵押貸款的現金流。
 
  • 金融機構為了提升資產流動性,以可以產生穩定現金流的資產作為擔保,包裝成債券,例如以房貸為擔保的不動產抵押貸款擔保債券(Mortgage Backed Security, MBS),此類債券的投資人須承擔借款人的信用風險。
資料來源:Bloomberg、復華投信整理。

 

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以投資高收益債券為訴求之基金:以投資高收益債券為訴求之基金適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金經金融監督管理委員會核准,惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;本公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。

復華高益策略組合基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券):本基金名稱中「高益」二字係指以高收益債市為投資範圍之一,非對基金未來績效或投資人最低投資收益之保證。

復華新興市場高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)、復華新興人民幣債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金): 本基金得投資於美國Rule 144A債券,由於美國Rule 144A債券僅限機構投資人購買,資訊揭露要求較一般債券寬鬆,於次級市場交易時可能因參與者較少,或交易對手出價意願較低,導致產生較大的買賣價差,進而影響基金淨值。

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復華南非幣2017保本基金:本基金為保護型之保本基金,保本比率為本金之100%,保本期間為自成立日起持有至2017年9月22日(如該日為非營業日則指次一營業日),本基金無提供保證機構保證之機制,係透過投資工具達成保護本金之功能。本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。投資人持有本基金至到期日時,始可享有100%的本金保護。投資人於到期日前買回者或有本基金信託契約第二十五條或公開說明書所定應提前終止之情事者,不在保護範圍,投資人應承擔整個投資期間之相關費用,並依當時淨值計算買回價格。投資人應了解到期日前本基金之淨值可能因市場因素而波動,因保護並非保證,投資標的之發行人違約或發生信用風險等因素,將無法達到本金保護之效果,投資人在進行交易前,應確定已充分瞭解本基金之風險與特性。

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